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创投江湖三大阶段:天使靠义气,VC靠分析,PE靠

2015-09-17 10:52栏目:家居
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2015年6月过半,网贷行业的融资风潮再度来袭。据某媒体粗略统计,最近,行业内先后有团贷网、银客网、宝点网等P2P平台宣布获得新一轮融资,同时还有一些平台将在近期宣布融资进展。

本来就惹眼的网贷行业,犹如一片江湖,规则尚不明确,资本却热力难挡。天使、PE、VC等资本术语上下翻飞,让普通投资者不明觉厉。

三个概念统称为“创业投资”,分别对应三个阶段

先说一下结论——我们通常所见的angel、VC、PE这三个术语,官方的说法又叫“创业投资”。从严格定义而言,PE(Private Equity)是指投资那些尚未在证券交易所正式上市交易的资产,国内也叫私募。可见,理论上的PE包括了angel和VC,范围其实更广,但叫习惯了,一般都叫风险投资。

为了便于理解,我们可以将三个概念按照所投项目的发展阶段来逐个拆解。天使投资,对应的是计划期;VC对应的是初创期;PE则对应成熟期。是不是豁然开朗啦?

天使——计划期靠的是江湖义气

在计划期,只有一个好点子,创业团队只有两三个人甚至就一个核心创始人。这个点子棒棒哒,但是有经验的投资机构刚听了半分钟就举手叫停,然后问了十个问题,创始人就懵圈儿了,人家还没想到那么远嘛,然后就没有然后了。怎么办呢?又经过熟人介绍,见了十几位土豪,终于有人大手一挥,我觉得你这个点子很不错,关键是你这人看着挺靠谱,给你一百万拿去花,这个点子要是真成了算咱俩的,要是不成就算我的。你看,这位土豪多么像一位善解人意又乐善好施的天使啊,天使投资就此得名。

VC——初创期靠的是综合分析

就这样愉快地决定之后,创始人拿着天使投资甩开膀子去创业了,随后就进入初创期,找核心团队,找办公场地,研发产品,紧锣密鼓地向前推进。过了一年半载或者更短的时间,产品做出来了也进行了小范围的测试与推广,效果还不赖。这个时候发现,那一百万已经花没了,不能前功尽弃啊,怎么办?接着找钱。但需要的资金可就不止一百万了,风险也更大,又找到了之前拒绝创始人的那些机构。这次,机构听了半小时,点了点头,听着还不错,这样吧,改天我们派专人给这个项目做个尽调,然后再碰。过了几天,尽调完成了,行业里也打听了一圈,认真分析了项目前景,决定投资了,这就叫VC(Venture Capital),风险投资。对于土豪们来说,一百万拿去花赔了算我的;对于机构而言,千万级别的资金可不能赔了算我的,要追求投资收益的。但还是要冒一定风险,风险投资因此得名。

PE——成熟期靠的是资源整合

最后说PE。此时这个项目已经取得了初步的成功,前景美美哒,但如果想更规范、产业链更完善、做的更大,仅凭自己的资源是不够的。怎么办?找PE机构。PE对创业者说,你看我们也分析了这个市场,你现在是做的不错,但你来找我们就是希望实现更长远的战略目标,而我们也确实有这方面的经验与资源,如果你愿意接受这个对赌协议(比如明年的今天业绩达到某个级别,如果达不到可就别怪我不客气了),那我们就投给你几个亿吧,另外还会给你介绍圈子里最好的那些资源,我们一起来把这个事情做好,有钱大家一起赚。

经过小e的这番分析,大家看明白了吧:天使靠的是江湖义气和个人眼光,VC靠的是综合分析与判断,PE靠的是神通广大的各路资源。话虽如此,实际操作中,这些投资的界线是很模糊的。不过随着国内资本运作日益规范,各路资本机构和创业项目的专业化水准也在不断提升。